O principal indicador de inflação dos EUA mostra que os preços esfriaram em agosto, aumentando a probabilidade de mais cortes nas taxas

A medida de inflação preferida pela Reserva Federal na sexta-feira forneceu o mais recente sinal de que as pressões sobre os preços estão a diminuir, uma tendência que deverá conduzir a novos cortes nas taxas de juro da Reserva Federal este ano e no próximo.

Os preços subiram apenas 0,1% de julho a agosto, o O Departamento de Comércio disseabaixo do aumento de 0,2% do mês anterior. Em comparação com o ano anterior, a inflação caiu para 2,2%, abaixo dos 2,5% de Julho e ligeiramente acima da meta de inflação de 2% da Reserva Federal.

O arrefecimento da inflação poderá estar a minar a liderança do antigo presidente Donald Trump nas sondagens sobre a economia. Numa sondagem realizada na semana passada pelo Centro de Investigação de Assuntos Públicos da Associated Press-NORC, os inquiridos estavam quase igualmente divididos sobre se Trump ou a vice-presidente Kamala Harris fariam um trabalho melhor na economia. É uma mudança significativa em relação a quando o presidente Joe Biden ainda estava na corrida, quando cerca de seis em cada 10 americanos desaprovavam a sua forma de lidar com a economia. A mudança sugere que Harris pode estar a desfazer-se de parte da bagagem de Biden na economia à medida que a confiança entre os consumidores começa a melhorar.

Os custos dos alimentos quase não subiram no mês passado, de acordo com o relatório de sexta-feira, e os custos da energia caíram 0,8%, liderados pela gasolina mais barata.

Excluindo os custos voláteis dos alimentos e da energia, os chamados preços básicos subiram apenas 0,1% de Julho a Agosto, também abaixo do aumento de 0,2% do mês anterior. Foi a quarta vez consecutiva que os aumentos mensais de preços caíram abaixo da taxa anual de 2%, a meta do Federal Reserve. Em comparação com os 12 meses anteriores, os preços subjacentes subiram 2,7% em Agosto, ligeiramente mais do que em Julho.

“A inflação persistente é um problema de ontem”, disse Samuel Tombs, economista-chefe para os EUA da Pantheon Macroeconomics, em nota de pesquisa.

Com a inflação a cair do seu pico de 2022 para um pouco acima da meta de 2% da Reserva Federal, o banco central cortou na semana passada a sua taxa de juro de referência num valor invulgarmente elevado de meio ponto, uma reversão dramática após mais dois anos de taxas elevadas. As autoridades também disseram que esperam reduzir a sua taxa básica em meio ponto adicional em Novembro e Dezembro. E prevêem mais quatro cortes nas taxas em 2025 e dois em 2026.

A actual descida da inflação torna ainda mais provável que a Reserva Federal reduza ainda mais a sua principal taxa de referência nos próximos meses.

“Do ponto de vista do Federal Reserve, como um todo, acreditamos que os dados mostram progresso suficiente nas principais métricas de inflação para que os legisladores continuem cortando as taxas”, disse Carl B. Weinberg, economista-chefe; e Rubeela Farooqi, economista-chefe dos EUA da High Frequency Economics, em uma nota de pesquisa na sexta-feira. “Os resultados nominais de gastos e receitas mais fracos do que o esperado dão-lhes um incentivo para continuar com flexibilidade.”

Na quinta-feira, Tom Barkin, presidente do Federal Reserve Bank de Richmond, expressou apoio a uma abordagem cautelosa aos cortes nas taxas. Numa entrevista à Associated Press, ele disse que é a favor de uma redução “um pouco” da taxa básica do Federal Reserve. Mas Barkin disse que quer garantir que a inflação continue a arrefecer antes de reduzir a taxa de referência para um nível que não restrinja mais a economia.

Gastos quentes do consumidor

O relatório de sexta-feira também mostrou que a renda e os gastos dos americanos aumentaram apenas ligeiramente no mês passado, com ambos subindo apenas 0,2%. Ainda assim, esses aumentos mornos coincidem com as revisões em alta esta semana dos valores das receitas e despesas do ano passado. Essas análises mostraram que os consumidores estavam em melhor situação financeira, em média, do que o relatado anteriormente.

“Os gastos dos consumidores foram um pouco mais fracos do que o esperado, principalmente devido aos gastos relativamente fracos em bens”, disse Olu Sonola, chefe de pesquisa econômica dos EUA na Fitch Ratings. “Considerando tudo, o relatório deste mês não empurra o Fed em direção a outro corte acentuado de 50 pontos base em novembro. Dois cortes de 25 pontos base em novembro e dezembro ainda parecem mais prováveis.”

Os americanos também pouparam mais do seu rendimento nos últimos meses, de acordo com as análises, deixando a taxa de poupança em 4,8% em Setembro, depois de números anteriores terem mostrado que tinha caído abaixo dos 3%.

O governo informou na quinta-feira que a economia se expandiu a um ritmo anual saudável de 3% no trimestre abril-junho. E disse que o crescimento económico foi superior ao estimado anteriormente durante a maior parte do período de 2018 a 2023.

A Reserva Federal tende a favorecer o indicador de inflação emitido pelo governo na sexta-feira (o índice de preços de despesas de consumo pessoal) em detrimento do mais conhecido índice de preços ao consumidor. O índice PCE tenta contabilizar as mudanças na forma como as pessoas compram quando a inflação aumenta. Pode captar, por exemplo, quando os consumidores mudam de marcas nacionais mais caras para marcas comerciais mais baratas.

Em geral, o índice PCE tende a apresentar uma taxa de inflação inferior à do IPC. Em parte, isso acontece porque as rendas, que têm sido elevadas, têm o dobro do peso no IPC do que no índice publicado na sexta-feira.

Relatórios recentes sugerem que a economia ainda está a expandir-se a um ritmo saudável. Na quinta-feira, o governo confirmou a sua estimativa anterior de que a economia dos EUA cresceu a um ritmo anual saudável de 3% entre Abril e Junho, impulsionada por fortes gastos dos consumidores e investimento empresarial.

Vários barómetros individuais da economia também têm sido tranquilizadores. Na semana passada, o número de americanos que solicitaram subsídios de desemprego caiu para o seu nível mais baixo em quatro meses.

E no mês passado, os americanos aumentaram os seus gastos no retalho, sugerindo que os consumidores ainda são capazes e estão dispostos a gastar mais, apesar do impacto cumulativo de três anos de inflação excessiva e taxas de dívida elevadas.

a nação produção industrial recuperadatambém. O ritmo de construção de moradias unifamiliares aumentou acentuadamente em comparação com o ritmo do ano anterior. E este mês, a confiança do consumidor aumentou pelo terceiro mês consecutivo, de acordo com dados preliminares do Universidade de Michigan. A perspectiva mais favorável foi impulsionada por “preços mais favoráveis ​​percebidos pelos consumidores” para automóveis, eletrodomésticos, móveis e outros bens duráveis.