Transcrição: Neel Kashkari em “Face the Nation with Margaret Brennan”, 10 de novembro de 2024

A seguir está a transcrição de uma entrevista com Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve de Minneapolis, sobre “Face the Nation with Margaret Brennan”, que foi ao ar em 10 de novembro de 2024.

MARGARET BRENNAN: Voltamo-nos agora para a economia e o presidente da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, junta-se a nós. Neel, bom dia para você.

NEEL KASHKARI: Bom dia. Margarida,

MARGARET BRENNAN: Logo após a eleição, outro grande acontecimento foi que a Reserva Federal alterou as taxas de juro e reduziu-as pela segunda vez este ano. Isso parece indicar que você acredita que a inflação está sendo derrotada aqui. Você pode nos contar sua avaliação sobre quão estável é a economia e quão confiante você está de que estamos no caminho que evitará a recessão?

NEEL KASHKARI: Bem, fizemos muitos progressos na redução da inflação e a economia permaneceu notavelmente forte. Continuamos a receber revisões do PIB que mostram que a economia está a crescer ainda mais rapidamente do que havíamos estimado e que a taxa de desemprego é de 4,1%, pelo que a economia está numa boa situação neste momento. A inflação ainda está em torno de 2,5% ou mais, então ainda não chegamos em casa. Precisamos terminar o trabalho, mas até agora tudo bem. Quer dizer, ainda não quero reivindicar a vitória. Precisamos terminar o trabalho, mas agora estamos no caminho certo.

MARGARET BRENNAN: Termine o trabalho. Parece que você está esperando outro corte nas taxas.

NEEL KASHKARI: Bem, queremos ter certeza de que a inflação voltará à nossa meta de 2%. Então, se você olhar para o que chamamos de projeções econômicas resumidas, que são as previsões que meus colegas e eu publicamos. A expectativa é que façamos mais um corte na taxa de juros em dezembro. Precisamos realmente ver como estão os dados antes de tirar conclusões precipitadas, e isso será daqui a seis semanas. Mas penso que outro corte nas taxas é certamente possível. Mas, em última análise, se a economia continuar a ter um bom desempenho, uma economia forte, um mercado de trabalho forte, esse é o resultado que todos estamos a tentar alcançar. E não acho que seja uma visão partidária. Acho que todos concordam em tentar conseguir isso.

MARGARET BRENNAN: A Reserva Federal é apolítica, mas vemos promessas de grandes mudanças nesta nova administração. Um deles são as deportações em massa. A última vez que esteve aqui, em Junho, falámos sobre o impacto da imigração na inflação e ele disse que, de certa forma, ajuda a reduzir a inflação ao preencher postos de trabalho. Ao mesmo tempo, disse que pode contribuir porque cria mais procura de bens. Quanto tempo demorará até que vejamos o impacto económico de, digamos, um plano de deportação em massa?

NEEL KASHKARI: Bem, é uma ótima pergunta. Margaret, quero dizer, penso que se assumirmos que as pessoas estão a trabalhar, seja em explorações agrícolas ou em fábricas, e que essas empresas estão agora a perder funcionários, isso provavelmente causaria alguma perturbação para essas empresas enquanto tentam responder a isso. Portanto, as implicações para a inflação não são totalmente claras para mim. Penso que, em última análise, caberá à comunidade empresarial, ao Congresso e ao poder executivo determinar o que sabem, como se adaptariam a isso, como, quanto tempo levaria e quão perturbador seria. Eu não tenho ideia sobre isso. Não tenho certeza de quais seriam as implicações para a inflação. Acho que é uma grande questão quanto tempo levaria, quantos novos imigrantes chegariam. Há muita incerteza sobre quais serão as políticas reais, o que será aprovado no Congresso e como será implementado. Nós, do Federal Reserve, simplesmente esperaremos. Temos de esperar e ver o que o resto do governo decide fazer antes de analisar o que isso significa para o futuro da economia.

MARGARET BRENNAN: E sei que não controla a política fiscal, mas o presidente eleito revelou um plano que se estima acrescentar 8 biliões de dólares ao défice. Quão preocupado você está com o crescente déficit?

NEEL KASHKARI: Bem, se olharmos para o longo prazo, se olharmos, por exemplo, para a previsão da dívida e do défice do Gabinete de Orçamento do Congresso, eles crescem até à lua. Estão a crescer de forma insustentável, por isso, em algum momento, terão de ser abordados, e é da responsabilidade exclusiva do Congresso e do poder executivo negociar como fazê-lo. Em algum momento eles terão que ser abordados. Portanto, a nossa abordagem é que, independentemente do que o Congresso e a administração decidam fazer, temos os nossos objetivos. Os nossos objectivos são uma inflação de 2% e um mercado de trabalho forte, emprego máximo, e ajustaremos as nossas políticas monetárias para tentar alcançar isso, mas você tem razão. No longo prazo, é claro que o défice precisa de ser resolvido, mas isso também é, como disse, responsabilidade do Congresso e do poder executivo.

MARGARET BRENNAN: Analistas da Goldman Sachs divulgaram um relatório esta semana dizendo que a última vez que vimos as tarifas de Trump, o custo foi repassado aos consumidores. Estimam que cada aumento de 5% na tarifa reduziria os lucros empresariais por acção em um a dois por cento porque reduziria os gastos dos consumidores, possivelmente desencadeando tarifas retaliatórias e maior incerteza. Que risco negativo existe se entrarmos neste negócio tarifário?

NEEL KASHKARI: Bem, do ponto de vista da inflação, é muito fácil modelar uma tarifa fixa, por isso, se alguém impusesse uma tarifa de 1% ou 10%, você pensaria que isso aumentaria os preços desses bens em 1% ou 10%. %. Isto é bastante fácil de modelar e não deverá ter qualquer efeito a longo prazo sobre a inflação. O desafio é saber se existe olho por olho. E é um país que impõe tarifas e depois respostas, e está a aumentar, é aí que se torna mais preocupante e, francamente, muito mais incerto. Por isso penso novamente, tal como acontece com a política fiscal, teremos de esperar e ver o que é realmente implementado e como os outros países poderão responder a isso. Só que agora estamos todos adivinhando o que realmente vai acontecer.

MARGARET BRENNAN: Mas é seguro dizer que o novo presidente tomará posse com o que parece ser uma economia com tendência ascendente?

NEEL KASHKARI: A economia está forte. Sabem, quando contacto as empresas e os sindicatos da minha região, o que vejo é um optimismo cauteloso de que a economia está a ir bem. Há empregos disponíveis e queremos manter a economia indo bem. Queremos manter esse crescimento enquanto reduzimos a inflação para 2%, e por isso, neste momento, eu diria que temos uma economia forte, e isso é uma coisa muito boa, e o nosso objetivo é mantê-la assim.

MARGARET BRENNAN: O presidente Powell foi questionado em uma entrevista coletiva esta semana se ele renunciaria se solicitado, e ele deixou claro que não acredita que a lei exija isso e, de fato, isso violaria a lei. Mas neste momento há uma conversa mais ampla sobre a influência política na Reserva Federal. Você está preocupado com isso?

NEEL KASHKARI: Não estou. Os meus colegas e eu na Reserva Federal estamos totalmente empenhados nos objectivos de duplo mandato de inflação de 2% e emprego máximo que o Congresso nos atribuiu. É isso que impulsiona as decisões que temos tomado e continuaremos a fazê-lo. E também há elementos estruturais que são desenhados pelo Congresso para dar continuidade. Assim, os governadores do Conselho de Governadores de Washington cumprem mandatos de até 14 anos. Os presidentes dos Reserve Banks são independentes. Estas são estruturas que o Congresso criou para proporcionar continuidade entre isso e, penso eu, o apoio bipartidário de que todos queremos que a inflação volte a descer para 2% e queremos manter a economia forte. Estou confiante de que continuaremos a concentrar-nos nos nossos empregos económicos, e é isso que deve ditar o que estamos a fazer, e é isso que dita o que estamos a fazer.

MARGARET BRENNAN: Neel Kashkari, obrigada pelo seu tempo hoje. Estaremos de volta em um momento.