Transcrição: Aditya Bhave em “Face the Nation with Margaret Brennan”, 29 de dezembro de 2024

A seguir está a transcrição de uma entrevista com Aditya Bhave, economista sênior do Bank of America, sobre “Face the Nation with Margaret Brennan”, que foi ao ar em 29 de dezembro de 2024.

MAJOR GARRETT: Voltamo-nos agora para a economia e o que esperar em 2025. Fazemos isso com o economista sênior do Bank of America, Aditya Bhave. Aditya, bom dia. É ótimo ver você. Cobri muitas transições presidenciais. O presidente cessante sempre faz uma avaliação sobre que tipo de economia está dando ao seu sucessor. Essa é uma conversa política. Objetivamente, que economia a nova administração Trump está herdando?

ADITYA BHAVE, ECONOMISTA-CHEFE, BANCO DA AMÉRICA: Bom dia. Obrigado por me receber, por isso achamos que a economia terá um impulso muito forte no próximo ano. Você pode conferir os dados internos do nosso cartão, por exemplo, que mostram uma bela aceleração nos gastos antes das festas de fim de ano. Você também pode verificar os dados da TSA sobre o tráfego aeroportuário, que também parece muito forte durante o período de férias. Você também pode pensar nas coisas através de lentes mais amplas. Em 2022, foi um ano em que o PIB cresceu apenas 1%, a inflação medida pelo IPC atingiu o pico de 9% e, nessa altura, tudo o que se falava era sobre estagflação. Quando, e não se, ocorrerá uma recessão? Por que os trabalhadores pedem demissão silenciosamente? E então você olha o que aconteceu nos próximos dois anos, certo? Isso foi bastante inesperado e de uma forma muito agradável. Crescimento do PIB de 3%, queda da inflação, aumento da produtividade do trabalho. Então todos os aspectos positivos nos deixam otimistas para o próximo ano de que podemos continuar crescendo acima de 2%, embora com uma inflação um tanto rígida.

MAJOR GARRETT: Existe algum factor X maior em 2025 do que a escala e o âmbito das deportações em massa prometidas pela administração Trump?

ADITYA BHAVE: Do ponto de vista do mercado, penso que as duas questões mais importantes serão, na verdade, a política fiscal e a política comercial, e há também muita incerteza em torno delas, bem como em torno da política de imigração. Então com política fiscal vocês tiveram essa conversa no seu último segmento, certo? A maioria republicana na Câmara é muito, muito estreita. Portanto, se quiserem prolongar a Lei de Reduções de Impostos e Emprego, quiserem implementar mais estímulos fiscais, o que pensamos que provavelmente acabará por ser feito, pois têm uma margem muito pequena para trabalhar. E depois, com a política comercial, precisamos realmente de compreender que percentagem das tarifas que o Presidente eleito Trump ameaçou vão realmente ser implementadas e que percentagem é uma ferramenta de negociação, certo? Então, quanto é transacional?

MAJOR GARRETT: E no caso das deportações em massa, até que ponto você teme que elas possam afetar o mercado de trabalho em nosso país? Isto é, exercer pressão ascendente sobre os preços, porque se houver deportações em massa e inspecções laborais, muitos trabalhadores da agricultura, construção, processamento de carne e outras indústrias vitais poderão ser removidos desses sectores.

ADITYA BHAVE: Então penso que o nosso melhor cenário é que haverá uma desaceleração no fluxo de migrantes, certo? É mais difícil saber o que realmente acontecerá com as deportações. De uma perspetiva económica, um trabalhador é também um consumidor, pelo que existem alguns riscos negativos para a atividade económica. Se houver uma grande mudança na população, isso é apenas matemática. Em termos de pressões sobre sectores específicos, isso dependerá realmente da evolução das coisas. Sim, poderá haver escassez de mão-de-obra em determinados sectores, mas é muito difícil saber neste momento.

MAJOR GARRETT: Muitos CEO que ouço dizem que esperam que as tarifas e o alívio regulamentar desapareçam por si próprios, o que significa que, em essência, se os juntarmos, é benigno para a economia americana. Essa é a sua perspectiva?

ADITYA BHAVE: Acho que está certo. Se olharmos para as quatro questões políticas principais em que nos concentramos, como disse antes: comércio, política fiscal, política de imigração e desregulamentação, pensamos que elas irão virtualmente desaparecer. Mas, novamente, o ponto de partida é bastante útil, certo? Portanto, acreditamos que podemos continuar a crescer de dois a dois e meio por cento no próximo ano, assim como em 2026.

MAJOR GARRETT: Lendo os resumos de final de ano, The Economist, The Wall Street Journal e The Washington Post, cada um à sua maneira, alertaram que o mercado de ações pode estar sobrevalorizado, pode ser demasiado exuberante. Você compartilha alguma dessas preocupações?

ADITYA BHAVE: Não sou analista de ações, por isso é difícil para mim dizer, para fornecer um número específico, que nossos estrategistas de ações acreditam que as ações podem continuar a subir para cerca de 66-6700 até o final deste ano. O que se pode dizer é que houve obviamente uma subida bastante agressiva nas ações do setor tecnológico, mas não na mesma escala que vimos no final dos anos 90, se estivermos realmente preocupados com uma bolha semelhante.

MAJOR GARRETT: Que efeito você acha que as criptomoedas e a inteligência artificial terão na economia global em 2025?

ADITYA BHAVE: Quando se trata de IA, acho que há duas coisas a dizer. O impacto real da adoção da IA ​​provavelmente aparecerá de forma bastante lenta nos dados. Portanto, não sei se necessariamente veremos isso em 2025 ou 2026, podendo ser uma história por mais alguns anos. Mas o que já teve um impacto real, e provavelmente terá muito mais impacto nos próximos anos, é apenas lançar as bases para a IA, certo? Então, se você observar os aumentos no investimento em data centers e pensar no que tudo isso exige, certo? Requer materiais. Requer fonte de alimentação.

MAJOR GARRETT: –Isso é verdade, me perdoe–

ADITYA BHAVE: –dá trabalho, claro.

MAJOR GARRETT: Desculpe interrompê-lo. Temos uma pausa difícil que devemos enfrentar. Aditya Bhave do Bank of America, feliz ano novo e muito obrigado por estar conosco. Estaremos de volta em um momento.